KT&G(033780.KS) – 중동의 연기 속에서도 숫자는 타오른다』

『KT&G(033780.KS) – 중동의 연기 속에서도 숫자는 타오른다』 기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578 ▶ 코리아 디스카운트 해소의 선봉장 - 업종 내 최선호주 의견 유지. 그동안 보수적인 경영 전략과 현금 활용으로 글로벌 피어 대비 낮은 ROE를 기록하며 저평가 - 향후 3대 핵심 성장 산업(전자담배, 글로벌, 건기식)과 니코틴 파우치 등 신성장동력에 집중한 전략이 강력한 주주환원으로 이어지는 선순환구조 확립돼 견조한 주가 전망 ▶ 1Q26 Review: 변동성 국면에서 돋보이는 안정성 - 1Q26 매출과 영업이익은 1조 7,036억원(+14.3%, 이하 YoY), 3,645억원(+27.7%) 기록, 컨센서스 7% 상회 - 일회성 인건비(약 130억원 추정) 반영에도 본업(국내외 담배)이 호실적 견인하는 가운데 인삼공사도 개선 ▶ Valuation & Risk: 목표주가 상향, 주주환원의 모범 - 목표주가 220,000원으로 10% 상향 - 밸류에이션 산정 방식을 기존 SOTP(사업부문별 가치합산평가)에서 글로벌 동종업종 평균 주가수익비율 기반 Valuation으로 변경 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=351309 위 내용은 2026년 5월 8일 7시 43분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.