[신한투자증권 김아람] 루멘텀홀딩스 (LITE.US) FY3Q26 Review

공급 부족, 언제까지 지속되는 거에요? ▶️ 전제품군 초호황 . 실적발표 직후 시간외 주가 6% 하락. 높아진 주가에 대한 피로감이 반영된 것으로 판단. 4개 분기 연속 고성장을 이어가면서 [호실적 + 큰 폭의 가이던스 상향] 패턴이 약했던 점도 아쉬운 요인 . 그러나 루멘텀은 데이터센터 광학부품 전반에서 압도적 경쟁력 보유한 회사. AI CapEx Cycle 이어지는 한 투자 매력도 높음. 단기 주가 트리거로는 CPO 주목 ▶️ FY3Q26 Review: 사실상 완전 매진 . 3분기 매출액과 EPS(주당순이익)은 각각(이하 YoY) 8.08억달러(+90%), 2.37달러(+316%)로 컨센서스에 부합 . 1) Component(+77%): Scale-across 제품군이 전사 수익성 상승을 이끄는 핵심 축으로 부상. EML은 공급 확대에도 수급 불균형이 기존 25~30%에서 30% 이상으로 추가 악화 . 2) System(+121%): 트랜시버 매출액 전분기대비 40% 이상 성장. OCS(광학 스위치)는 CSP 세 곳이 주문 확대. 기존 수 억달러 규모 수주 확보에 이어 유사한 규모의 추가 수주 기대 ▶️ Valuation & Risk . FY27, FY28 주가수익비율(PER)은 각각 57배, 36배까지 상승. 그러나 펌프 레이저, Scale-up CPO 등은 아직 중장기 가이던스에 충분히 반영되지 않은 성장 동력이라고 평가. 고멀티플을 정당화할 요인 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=351257 위 내용은 2026년 5월 7일 7시 55분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.