건설; 선택과 집중 시기』

『건설; 선택과 집중 시기』 신한 건설/리츠/부동산 김선미 ☎️ 02-3772-1514 ▶️ 신한생각: 주가 변동성 확대 예상, 선택과 집중 권고 : 중장기 글로벌 원전 수주 확대 기대감은 유효하나, 1) 단기 주가 급증 피로도, 2) 타섹터로의 수급 이전, 3) 기대보다 더딜 원전 수주로 건설업종 주가 변동성 확대 예상. 업종 비중 확대 의견 유지하되, 기대감 확산 기반 키맞추기 전략보다는 수주 파이프라인에 근거한 선택과 집중 전략을 권고. 최선호주 현대건설, 차선호주 삼성E&A 제시 ▶️ 1Q26 주요 건설사 실적 Wrap-up: 실적은 상향, 수주는 기대보다 더뎌 : 1Q 실적 이후 대형 6개사 합산 26년, 27년 OP 각각 4.6%, 4.0% 상향조정. 1Q 실적 시사점 3가지 1) 26년 실적은 상저하고 예상: 1Q 매출 둔화에도 26년 가이던스 유지 + 주택GPM은 오히려 기대 이상(믹스변화, 수주잔고 수익성 개선 효과) = QoQ 실적 개선 전망 2) 중동 사태로 인한 건자재 수급 불안정 대비 필요 3) 기대보다는 더딜 원전 수주: 다수의 원전 수주 논의되고 있으나, 동시다발적 빠른 전개는 아님. 공기지연 및 공사비 급등 리스크가 큰 대규모 PJT를 국가차원에서 진행하는 만큼, 금융조달, 국가간 책임/risk 분담구조, 밸류체인 확정 등에 시간 필요. 플랜트 인력 배분 차원에서 중동 재건 수주 규모도 시장 기대보다는 작을 가능성 ▶️ 높아진 주가 수준, 이제는 ‘수주계약’으로 가능성 검증 필요 : 시간이 지날수록 강해질 ‘구체적 수주 성과를 통해 실질 수혜 규모 확인’하고자 하는 시장의 요구로 업종 주가 변동성 확대 예상. 이제는 현실화 가능한 수주파이프라인 선별 필요 ※ 원문 확인: https://buly.kr/GZzYy0h 위 내용은 2026년 5월 7일 7시 56분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.