LG생활건강(051900.KS); 영업이익 서프라이즈! 그런데?』

『LG생활건강(051900.KS); 영업이익 서프라이즈! 그런데?』 기업분석부 박현진 ☎02-3772-1563 ▶ 북미 화장품 실적 선방, 나머지는 시간 필요 - 북미 중심 해외 매출 성장률이 기대 수준 상회. 인디뷰티 수요 강세 흐름에 헤어 브랜드 닥터그루트가 선전하며 매출 성장 견인 중 - 2026년 가이던스 매출은 전년대비 낮은 한자리 성장으로 기존 목표 유지. 북미 실적 회복 유지력과 중국 실적 턴어라운드 확인 전까지 일단 Trading BUY 유지 ▶ 1Q26 Review: 북미가 좋고, 닥터그루트가 좋고! - 1Q26 연결매출 1.58조원, 영업이익 1,078억원으로 전년동기대비(이하동일) 각각 -7%, -24% 증감. 영업이익이 당사 추정치(646억원)와 컨센서스(543억원) 대비 큰 폭 상회 - 면세 채널 내 선제적 물량 조절 및 오프라인 매장 효율화로 국내 매출 하락했으나 북미에서 닥터그루트 매출 성장 강세가 이익에 기여 ▶ Valuation & Risk: 재무 건전성 역대급, 모멘텀은 지속 체크 - 2Q26 마케팅비 증가할 것으로 IR 언급. 따라서 컨센서스 상향되기에 다소 부담. 이익 상회분 반영해 2026년 추정치는 11% 상향 - 12개월 선행 주당순이익 상승으로 목표주가는 11.6% 상향 ※ 원문 확인: https://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=351219 위 내용은 2026년 5월 4일 7시 58분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다. ↓ 신한 리서치 화장품/의복 텔레그램 채널 링크 ↓ https://t.me/shinhanconsumer