[신한투자증권 김아람] 코닝 (GLW.US)

1Q26 Review: 다음은 CPO다 ▶️ 실적은 계속 좋아집니다 . 실적발표 직후 주가 9% 하락. 명목상 이유는 2분기 가이던스에 대한 실망감(Core Sales 46억달러 vs. 컨센서스 46.3~7억달러)이었으나 차익 실현 니즈 컸다고 판단 . 그러나 사업환경은 오히려 개선. 기존 광통신 수요(Scale-out/across) 견조한 가운데 통신사 수요 반등, 신규 수요(Scale-up)에 대한 가시성도 점차 확대. AI CapEx에 대한 관심 지속되는 한 계속해서 좋을 회사! ▶️ 1Q26 Review: 좋은데? . 1분기 Core 매출액과 Core EPS는각각(이하 YoY)은 44.1억달러(+14%), 주당순이익 0.72달러(+26%)로 컨센서스에 부합 . 광통신 부문 전년대비 36% 성장. Meta 외 추가 2개 CSP(클라우드 서비스 제공사)와 장기공급계약 체결했으며, 통신사 수요 강력 반등 ▶️ Valuation & Risk . 26년과 27년 PER이 각각 49배, 38배로 높아졌다는 점이 부담 요인. 그러나 전세계적으로 데이터센터용 광케이블을 제조할 수 있는 업체는 극소수이고 Scale-up 시장 개화 임박. 단기적으로는 5/6 투자자의 날 기대. 중장기 실적 가이던스인 Spring Boad Plan 추가 상향하고, Photonics(CPO) 관련 로드맵을 새롭게 내놓을 계획 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=351136 위 내용은 2026년 4월 30일 7시 50분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.