General Motors(GM) 2026년 1분기 실적 분석 』

『General Motors(GM) 2026년 1분기 실적 분석 』 기업분석부 박광래 ☎️02-3772-1513 ▶️1분기 실적 요약 및 2026년 가이던스 변경 - 매출 436억달러(-0.9% YoY), 조정 EBIT 43억달러(+22%), EBIT margin 9.7%, EPS 3.70달러(+33.1%) - 판매량 감소(-1.4%)에도 불구 이익률 개선 - EBIT 가이던스 135~155억달러, EPS 11.5~13.5달러로 상향 - FCF 가이던스(90~110억달러)는 유지 ▶️북미 사업 - 북미 조정 EBIT 마진 10.1%(관세 효과 제외 시 약 8.6%) - 미국 판매 1위, 풀사이즈 픽업 점유율 42%, EV 판매 2위 - 인센티브 4.4%, 재고 51.6만대로 감소 → 가격 방어 기여 ▶️EV 전략 - EV 관련 11억달러 비용 반영(생산 전환 철회, 자산 손상 등) - EV 성장 속도 및 생산능력 조정 - 2026년 10~15억달러 손익 개선 기대 ▶️OnStar·Super Cruise - OnStar 이연매출 58억달러, 연간 매출 약 31억달러 목표 - Super Cruise 연간 매출 약 4억달러 전망. 구독 기반 매출 증가 추세 ▶️관세 리스크 - 관세 비용 25~35억달러 수준. 약 5억달러 환급 기대하나 시점 불확실 - USMCA 재협상 중요 변수 ▶️이란 전쟁·유가·원자재 - 원자재·물류·DRAM 비용 15~20억달러로 상향 - 관세 포함 외생 비용 부담 확대 ▶️중국 사업 - 6개 분기 연속 흑자. 구조조정 이후 안정적 수익성 유지 - 2026년에도 유사한 수준 유지 전망 ▶️주주환원 - 1Q FCF 13억달러, 연간 90~110억달러 가이던스 유지 - 자사주 매입 8억달러 집행, 잔여 55억달러 - 자동차 부문 현금 190억달러 이상 ▶️시사점 - EV보다 ICE·SUV 중심 수익 창출 중요 - 소프트웨어 매출 확대 진행 - 관세 및 비용 변수 영향 지속 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=351109 위 내용은 2026년 4월 29일 13시 50분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.