현대건설: 계약으로 확인될 경쟁력』

『현대건설: 계약으로 확인될 경쟁력』 신한 건설/리츠/부동산 김선미 ☎️ 02-3772-1514 ▶️ 신한생각: 하반기 다시 업종 아웃퍼폼 기대 : 26년까지 실적 변동성은 존재하나 27년 이후의 방향성을 결정할 1) 에너지 플랜트 수주pipeline 증가, 2) GBC/새만금/DC 등의 관계사 CapEx 확대, 3) 준자체사업 착공은 계획대로 순항 중. 업종 내 다소 약한 흐름 중이나 하반기 주요 원전 계약 및 착공 가시화되며 다시 업종 아웃퍼폼 예상 ▶️ 1Q26 Review: 실적은 양호. 이제 원전 계약 현실화에 집중 : 1Q 실적 OP 컨센 8% 상회. 매출둔화 및 일부 일회성 손익에도 1) 본사 주택원가율 안정화/ 2) 뉴에너지부문 매출 증가(+144% YoY)로 만회 : 실적은 하바기로 갈수록 개선. 1) 주요 해외PJT 공정 본격화 2) 주택GPM 추가 개선, 3) 저수익 플랜트 준공, 4) 뉴에너지 사업 확대 때문. 26F OP 0.88조원으로 가이던스 상회 기대 : 2Q 이후 관전포인트는 원전 수주규모 및 계약구조. 민간기업과의 협업 및 팀코리아 구조 하에 수주pipeline 지속 확대. 발주처 고정계약 요구 및 자금조달 지연 등의 리스크도 존재하는 만큼, 높아진 입지 활용, 유리한 수주규모 및 계약구조 확보 여부가 동사 포함 업종의 방향성 결정 ▶️ Valuation & Risk: 밸류에이션 프리미엄 확대 구간 : TP 22만원, BUY ※ 원문 확인: https://buly.kr/8enPvFq 위 내용은 2026년 4월 29일 7시 47분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.