현대차(005380.KS) - 하반기부터 다시 많아질 이야기거리』

『현대차(005380.KS) - 하반기부터 다시 많아질 이야기거리』 기업분석부 박광래 ☎️02-3772-1513 ▶️ 신한생각: 실적보다 더 중요한 ‘중장기 미래사업 모멘텀’ - 소프트웨어 중심 자동차(SDV) 및 로보틱스 모멘텀이 하반기부터 본격 구체화될 전망 ▶️ 1Q26 Review: 관세와 비용 충격에 가려진 본업의 저력 - 1분기 영업이익 2.5조원으로 시장 기대치를 소폭 하회. 미국 관세 정책이 이익 감소분의 약 77%를 차지 - 하이브리드 판매 비중이 17.8%로 역대 최고를 기록했으나, 점유율 방어를 위한 인센티브 지출과 기말 환율 급등에 따른 평가 손실 발생 - 2026년 영업이익 11.9조원 달성 예상. 관세와 인센티브는 향후 수익성을 규정할 구조적 과제로 남을 전망 ▶️ Valuation&Risk: 이제 Physical AI에서의 실행력 증명이 필요 - 투자의견 매수와 목표주가 67만원을 유지. 단순 이익 방어를 넘어 밸류에이션 확장을 이끌 요인들이 주가에 반영될 전망 - 하반기 자율주행 기술 검증을 위한 SDV 페이스카(Pace Car) 투입 예정 - 3분기 미 조지아주 로봇 훈련 센터(RMAC) 개소 및 보스턴다이내믹스 아틀라스 양산과 제조 현장 투입 준비 가속화 전망 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=351039 위 내용은 2026년 4월 27일 07시 57분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.