필립모리스(PM.US) – 불 꺼도 1등』

『필립모리스(PM.US) – 불 꺼도 1등』 기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578 ▶ 덜 나쁜 것도 웰빙인 시대, 전자담배가 바꾼 패러다임 - 1Q26 글로벌 담배 시장 점유율 29.4%로 업계 최고 수준의 시장장악력 (일반담배 22.6%, 궐련형 전자담배 6.8%) 지속 - IQOS는 진출 시장 내 점유율(일반담배 및 전자담배 합산) 10.9%(+1.7%p YoY)로 Marlboro를 사상 처음으로 추월해 니코틴 브랜드 1위 등극 ▶ 1Q26 Review: Smoke-Free와 Zyn 호조세 지속 vs. 일반담배 부진 - 1Q26 매출과 영업이익은 101.5억달러(+9.1%, 이하 YoY), 38.9억달러(+9.8%) 기록, 컨센서스 상회 - Smoke-Free 카테고리(궐련형 전자담배, 니코틴 파우치 등)는 47억본(+9.1%) 판매하며 성장세를 이어갔으나 일반담배 물량 감소(-5.1%) 지속 ▶ 견조한 실적 기반 지속적인 주주환원 - 미국 내 ZYN 재고 조정 및 R&D 비용 집행으로 2026년 조정 EPS 가이던스 소폭 하향(+11.1~13.1%→+10.9~12.9%) - 다만 양호한 영업현금흐름(2026F 135억달러)을 바탕으로 지속적인 주주환원은 주가 하방 지지 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=350973 위 내용은 2026년 04월 23일 16시 26분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.