현대글로비스; 단단해진 체력은 쉽게 약해지지 않을 전망

# 현대글로비스; 단단해진 체력은 쉽게 약해지지 않을 전망 [신한 운송 최민기] ▶️ 신한생각: 중동 사태 해결 시 작지 않을 반등의 폭 - 그룹사 로보틱스 모멘텀이 부각된 연초 이후 주가는 자동차 밸류체인과 동행 - 주가의 변동성과 별개로 기업의 본질적 체력에는 당장 큰 변화가 없는 상황 - 중동 사태 종료 시 주가 모멘텀 회복에 힘이 실릴 전망 ▶️ 1Q26 Pre: 중동 영향은 아직 제한적, 환율 방향성 긍정적 - 1Q26 매출 7조 6,388억원(+5.8% 이하 YoY) 및 영업이익 5,371억원(+7.0%, OPM 7.0%)으로 컨센서스(OP 5,327억원) 부합 전망 - 1) 물류(OP1,869억원, -6%): 캡티브 완성차 도매 판매 소폭 둔화, 해상운임 상승에 따른 포워딩 실적 개선은 차분기 본격 반영 전망 - 2) 해운(OP 1,924억원, +40%): 중국 완성차 수출은 40%대 고성장하며 2월까지 논캡티브 물량 강세, 용선 선대 교체에 따른 수익성 개선 효과도 지속 - 3) 유통(OP 1,578억원, -5%): 신규 지역 CKD 매출 온기 반영 시작, 환율 상승 우호적 - PCTC(자동차 운반선)는 중동향 물동량 비중 9% 수준이나 OEM들의 수출 지역 전환을 통해 일부 상쇄 가능할 전망 - PCTC 계약 구조상 연료비 상승분의 전가가 용이하며 고원가 용선의 신조 대체가 지속되고 있어 이익 성장 흐름은 지속 - 장기계약 기반의 에너지운반선도 실적 훼손 제한적 - 해상 운임과 달러가 강세를 보이는 점도 물류·유통 사업에 긍정적 요인 ▶️ Valuation & Risk: 전반적인 방향성에 차질은 없음 - 중동 사태 해소가 지연될 시 장기적으로 물가 상승과 소비 심리 둔화에 대한 우려가 존재 - 다만 물류 업체 특성상 물동량의 직접적 훼손이 크지 않은 상황이라면 26년 가이던스(OP 2.1조원) 달성은 가능할 것으로 예상 * 원문 링크: https://buly.kr/7mDXaFa 위 내용은 2026년 4월 14일 7시 30분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.