[쩐의 전쟁: 증시유동성, 자본성장, 생산적금융]

안녕하세요. 신한 보험/증권 임희연 연구원입니다. 증권 인뎁스 작성했습니다. 거래대금 증가에 따른 증익을 넘어 자본의 성장과 이에 따른 레버리지 효과, 그리고 생산적 금융 하 중장기 성장 기반 확보에 대해 다루었습니다. 내용 요약드립니다, 1. 투자의견 '비중확대' - 주식시장 변동성 확대 시 베타가 높은 증권주들의 분할 매수 전략 추천 - 최선호주: 한국금융지주, 키움증권 - 차선호주: NH투자증권 - 개별 종목 외 증권주 ETF도 편안한 선택지 2. 투자포인트 (1) 증시 유동성 - 1Q26 일평균 거래대금 85.2조원 (ETF 제외 67.3조원) - 지금과 같은 거래대금 환경 유지 시 BK 업황 개선만으로도 전년 대비 25~110% 증익 가능, 이익 컨센서스 상향 예상 (2) 이익의 선순환 구조 확보 - 이번 사이클에서 중요한 것은 올해 거래대금 증가에 따른 이익 증가가 아니라 중장기 이익의 축적 경로 - 수수료 이익 증가분은 다음해 신규 레버리지 재원으로 활용 - 반복 시 '이익의 재투자→자본 확대→수익 창출'의 선순환 구조 강화 - 최근의 다층적인 머니무브는 중장기 이익 기반 강화 요소 (3) 생산적 금융 정책 수혜 - '자금 중개자→자본 공급자'로 확장되며 기업금융, 대체투자 등 영역 확장 - 'ROCI>WACC' 기업 중심 자본 집중→ 효율성 중심의 자본시장 재편 전망 - 이러한 자본 재배치는 높은 기대 수익률과 효율적 투자 기회를 제공하며 지속가능한 유동성 기반 확보 - 궁극적으로 증권사의 이익 체력, 밸류에이션 재평가를 동시에 견인 -원문 링크: https://alie.kr/A47Itg3 자세한 내용은 원문 링크로 확인해주시면 감사하겠습니다. 즐거운 한 주 보내세요! 위 내용은 2026년 3월 30일 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.