삼성E&A: 실적보다는 높아진 뉴에너지 성장성에 주목』

『삼성E&A: 실적보다는 높아진 뉴에너지 성장성에 주목』 신한 건설/리츠/부동산 김선미 ☎️ 02-3772-1514 ▶️ 신한생각: 높아진 에너지 안보 필요성, ‘가능성’ 만으로도 수급은 유입 : 이란 사태 장기화 여부 따라 실적 일부 조정 가능성 있으나, 동사 주요 투자포인트인 ‘에너지전환 프로젝트 기반 성장’ 기대는 유효. 국내 원전주 밸류에이션 부담 높아진 상황에서 주요 LNG EPC사와의 ‘LNG 액화플랜트 FEED’ 공동참여 증가 확인 시 동사로 투자자 관심 및 수급 유입 기대 ▶️ 높은 중동 실적/수주 비중 대비 이란 사태 영향은 제한적 : 미국-이란 전쟁의 실적 영향 제한적. 발주처 비용 정산 가능, 선제적 실적 반영도 2Q26 이후 예상 : 상반기 집중 기대됐던 수주모멘텀은 하반기로 이연(멕시코 멕시놀 메탄올, FID 협의 중/ 사우디 산6 블루암모니아, 오프테이커 이슈로 사업주 업무스콥 조정 중)됐으나, 연간 가이던스 달성은 충분히 가능. YTD 24억불 카타르 화공 수주, 1H26 사우디 수처리 수의계약 대기 중 ▶️ 뉴에너지 기반 ‘지속 성장 가능’ 기대는 유효. 하반기 성과 주시 필요 : 동사 뉴에너지 EPC 안건 165억불. 연내 결과 기대하는 주요 안건은 수소 3건(NEL 수전해 기술), 대형 LNG FEED 공동참여 등. 열려있는 성장성(LNG수요, 향후 5년 과거 대비 3배 증가) 대형원전 대비 ‘가격협상력’은 낮을 수 있으나, 열려있는 성장성(LNG수요, 향후 5년 과거 대비 3배 증가) 고려 시 한 건의 뉴에너지 EPC 수주는 ‘지속 성장 가능성’으로 확대 해석될 것 ▶️ TP 4.5만원, BUY ※ 원문 확인: https://buly.kr/5UJWfxk 위 내용은 2026년 3월 17일 7시 42분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.