[신한투자증권 김아람] 디앤씨미디어

4Q25 Review: 흥행한 IP의 힘 ▶️ 모멘텀이 돌아오기를 기다리며 . 코스피/코스닥 업종 쏠림에 상대적으로 소외되어 있으나 IP 사업 흥행 시 언제든 탄력적 반등 가능할 회사. 국내 대표 IP/웹툰 회사로 꾸준히 업데이트 예정 ▶️ 4Q25 Review: 일시적 정산 효과 . 4분기 매출액과 영업이익은 각각(이하 YoY) 153억원(-6.8%), 49억원(흑자전환) 기록. 영업이익률 32.3%로 역대 최고 수준의 수익성 달성했으나, 이는 구조적인 변화라기보다는 일시적 정산 효과로 파악 . 당사는 1~3Q에 보수적으로 반영됐던 IP 사업 성과가 4Q25에 확정된 것으로 추정. 자세한 내용은 사업보고서 공시 이후 소통 ▶️ Valuation & Risk: 긴 호흡으로 접근 . 26년 전자책 매출액 추정치를 보수적으로 조정하며 목표주가 17,000원으로 13% 하향. 다만 주가가 18년 이후 역대 최저 밸류에이션까지 하락해 언제든 탄력적 반등 가능. 은 25년 가장 흥행한 애니메이션이며 27~28년 후속편 공개 유력 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=349862 위 내용은 2026년 2월 27일 8시 00분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.