[신한투자증권 디스플레이 박현우]

디스플레이; OLED 초격차(Feat. 폴더블, IT OLED) ▶️ 과거와는 다른 흐름, 우려 속 기회 - OLED는 1) 기술적 진화 여지, 2) 선 고객사 확보, 후 CapEx 집행 등에서 LCD와 차이 - 메모리 가격 급등에 따른 세트 수요&패널가 인하 압력은 1) 가격 탄력성이 낮고, 2) 신규 아이템일수록 비교적 제한적 ▶️ 폴더블, 다시 한번 재도약 - 플래그십 1등 업체의 폴더블 스마트폰 출시(2H26)로 소재/부품 판가 상승 및 제품당 면적 확대 - 가격 불확실성 등으로 출하량 전망치가 하향 중이나 700만대 내외 출하 기대 - 삼성디스플레이 폴더블 밸류체인에 관심을 가질 필요 ▶️ IT OLED 확산의 Key: 1) 애플, 2) 8.6세대 양산 시작 - 아이패드 프로 OLED 출시 → 태블릿 내 OLED 매출 비중 22.6%(+18.9%p YoY) - 2H26 애플의 OLED 노트북 및 보급형 태블릿 출시 → IT 제품 내 OLED 침투율 가속화 예상 - 8.6세대 IT OLED 패널 양산 시작. 패널가 하락에 따른 고객사 수요 증가 예상 ▶️ Top Pick: 덕산네오룩스 / 차선호주: LG디스플레이 - 덕산네오룩스(TP 65,000원): 1) IT OLED, 2) 폴더블 모멘텀 모두 부합. 소재 탑재량 증가 및 블랙PDL 성장세 지속 전망 - LG디스플레이(TP 19,000원): ROIC > WACC의 시기. 북미 고객사 폴더블 출시에 따른 바타입 내 반사 수혜 예상 ※ URL: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=349808 위 내용은 2026년 2월 26일 7시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다. ▶️ 신한IT팀 공부방 텔레 채널: https://alie.kr/3NInPAw