KG스틸(016380.KS) - 위기를 기회로』

『KG스틸(016380.KS) - 위기를 기회로』 기업분석부 박광래 ☎️02-3772-1513 ▶️ 신한생각: 지금 당장 믿을 구석은 배당 매력(5%대 배당수익률) - 저가 수입재에 대한 방어력 확보와 고부가 제품 중심의 수출 다변화가 성공해야 6% 이상의 영업이익률 회복 가능 - 2025년과 2026년 예상 배당수익률이 각각 5.6%, 5.1%로 실적 둔화 국면에서 배당 매력 보유 ▶️ 4Q25 Review: 대외 통상 압박과 전방 산업 수요 둔화로 인한 실적 부진 - 4분기 연결 영업이익 -42억원으로 적자전환했으며, 건설 경기 침체에 따른 판가 하락과 원재료 수입 관세로 인한 원가 상승이 주된 요인 - 미국 철강 관세 인상이 KG스틸USA에 부정적인 영향을 미치며 별도 실적 대비 연결 실적의 부진이 심화된 것으로 추정 - 실적 둔화에도 불구하고 부채비율 50.5%를 기록하며 재무 건전성이 강화되었고, PLTCM 합리화 투자 등 경상 투자를 감당할 체력 확보 ▶️ Valuation&Risk: 실적과 주가의 저점이 점진적으로 상향될 2026년 - 투자의견 매수를 유지하나, 실적 추정치 변경을 반영하여 목표주가는 7,000원으로 하향 - 중국산 아연도컬러강판 반덤핑 조사에 따른 관세 발효 전망. 하반기 성수기 효과 및 수익성 개선 가시화 기대 - 향후 주요 제품군별 스프레드 추이와 수출 지역의 성공적인 다변화 여부에 대한 지속적인 추적 필요 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=349529 위 내용은 2026년 2월 12일 7시 38분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.