현대백화점(069960.KS) – 백화점의 시간은 느리지만 단단하다』

『현대백화점(069960.KS) – 백화점의 시간은 느리지만 단단하다』 기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578 ▶ 업종 내 가장 편안한 선택지 - 정부의 확장적 재정 정책과 내수 활성화 대책, 자산시장 상승, 외국인 매출 급증으로 3Q25부터 시작된 백화점 구매력 반등은 2026년 내내 이어질 것 - 시내점 운영효율화(2025년 8월 동대문점 영업 종료, 무역점으로 일원화)로 영업 레버리지 확대 전망 ▶ 4Q25 Review: 지누스 적자폭 확대로 부진한 실적 - 4Q25 매출과 영업이익은 1조 417억원(-11.4%, 이하 YoY), 1,062억원(-1.4%) 기록, 컨센서스 18% 하회 - 백화점 일회성 비용(약 120억원)과 지누스 적자폭 확대(3Q25 -78억원→4Q25 -232억원)로 부진한 실적 시현 ▶ Valuation & Risk: 목표주가 상향, 여전히 높은 주주환원 이행 의지 - 목표주가(SOTP Valuation, 사업부문별 가치합산평가) 130,000원으로 13% 상향 - 최근 급격한 주가 상승에도 2026F 주가수익비율 8.3배로 경쟁업체 대비 30% 이상 디스카운트 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=349532 위 내용은 2026년 2월 12일 7시 47분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.