이마트(139480.KS) – Re: 마트』

『이마트(139480.KS) – Re: 마트』 기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578 ▶ 규제가 풀리자 가치가 보인다 - 최근 쿠팡 개인정보 유출 사건과 홈플러스 폐점 강도 심화, 정부의 새벽배송 관련 규제 완화 등 산업 구조 변화 기대감을 선반영하며 주가 양호 - 쿠팡과 홈플러스 사태로 반사 수혜가 장기화되는 가운데, 규제 완화로 대형마트에 불리했던 경쟁 구도 정상화 ▶ 4Q25 Review: 본업과 자회사 모두 부진 - 4Q25 매출 7조 3,117억원(+0.9%, 이하 YoY), 영업적자 99억원(적자축소) 기록, 컨센서스 크게 하회 - 예상대비 부진했던 본업 성과와 신세계건설 대규모 손상차손 인식 때문 ▶ Valuation & Risk: 목표주가 상향, 경쟁 구도 정상화의 수혜 - 목표주가(SOTP Valuation, 사업부문별 가치합산평가) 160,000원으로 45% 상향 - 글로벌 동종업종 대비 부여하던 할인율 축소(기존 40%→30%) 적용 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=349533 위 내용은 2026년 2월 12일 7시 48분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.