롯데웰푸드(280360.KS) – 카카오 부담의 끝자락』

『롯데웰푸드(280360.KS) – 카카오 부담의 끝자락』 기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578 ▶ 단기 실적 아쉽지만 상반기부터는 실적 개선 기대 - 원가 부담 장기화로 전 지역 가격 인상 실시 - 지난해 상반기 톤당 10,000달러를 상회했던 카카오 가격은 올해 들어 4,000달러까지 하락, 상반기부터는 마진 스프레드 개선 기대 ▶ 4Q25 Review: 원가 부담과 일회성 비용으로 부진한 실적 - 4Q25 매출 1조 198억원(+5.1%, 이하 YoY), 영업적자 105억원(적자축소) 기록, 컨센서스 크게 하회 - 원가 부담이 전반적으로 영향을 끼쳤고 일회성 비용까지 더해짐 ▶ Valuation & Risk: 해외 외형 성장에 달린 밸류에이션 - 목표주가 140,000원(글로벌 동종업종 주가수익비율 평균 20% 할인) 유지 - 밸류에이션(2026F 주가수익비율 10.2배) 매력적이나 국내 외형 성장률이 둔화되는 만큼 해외 외형 성장이 중장기 밸류에이션 레벨 결정 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=349401 위 내용은 2026년 2월 9일 7시 53분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.