에이비엘바이오(298380.KQ) - 뇌투과 셔틀 확장성으로 검증 이어질 것』

『에이비엘바이오(298380.KQ) - 뇌투과 셔틀 확장성으로 검증 이어질 것』 기업분석부 엄민용, 이호철 ☎️ 02-3772-1546 ▶️ 신한생각: 사노피로 인한 플랫폼 우려는 아직. 확장성도 검증 대기 중 사노피 실적 발표에서 파킨슨병 치료제 ABL301의 개발 ‘우선순위 조정’ 언급됐으나 일부 외신에서 ‘Removed’ 로 잘못 표기해 주가 하락. 그러나 유전자 치료제, 비만/근육 타깃 Grabody-B 확장성 확인될 추가 L/O 공시 및 논문 등으로 신규 영역에 대한 가능성 주목받으며 우려 해소 예상 ▶️ 경쟁약물 대비 Best-in-class 및 보험 적용 근거 마련 위한 결정 추정 사노피는 ABL301 후속 임상에서 약효를 직접적으로 확인하는 분석 기법 활용 예정. 동일 타깃(알파-시누클레인)의 경쟁 약물(로슈 프라시네주맙 임상 3상, 바이오아크틱 엑시다브네맙 임상 2상 중)은 파킨슨병 치료 지표로 DaT(도파민 수송체) 결핍만 확인하며 알파-시누클레인 양은 미측정 알츠하이머 치료제 중 베타-아밀로이드 타깃 항체의 경우 보험 약가를 지원받으려면 CT(센틸로이드) 기준을 통해 제거된 양을 측정하도록 CMS 가이드라인 제시. 그러나 ABL301 경쟁약물 진단법은 DaT로 간접적 치료 효과만 확인 중. 사노피는 유효성 지표 확실히 입증하려는 전략으로 추정 ABL301은 경쟁약물 대비 2가지 차별화 장점 보유할 것으로 예상. 1) 직접적인 유효성 지표 확인을 통해 Best-in-class + 보험 적용 근거 마련, 2) 뇌투과 플랫폼 Grabody-B 적용된 전 세계 유일 파킨슨병 치료제 기대 (로슈 프라시네주맙, 바이오아크틱 엑시다브네맙은 BBB 셔틀 미적용) ▶️ Valuation & Risk: 플랫폼 확장성 더욱 높아질 것. 우려 해소 예상 작년 GSK, 릴리에게 IGF1R 뇌투과 플랫폼 8조원 규모 L/O 체결했고 릴리는 지분 투자까지 결정. JPMHC 2026에서 추가 L/O도 논의. 아이오니스와 유전자 치료제에서의 플랫폼 적용 가능성도 논문으로 곧 검증 예정. 아직 확장성에 더욱 주목해야할 시점으로 과도한 우려 및 조정 판단 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=349159 위 내용은 2026년 2월 2일 7시 49분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.