현대제철(004020.KS) - 일회성 손실을 뚫고 확인된 본업 펀더멘털 회복』

『현대제철(004020.KS) - 일회성 손실을 뚫고 확인된 본업 펀더멘털 회복』 기업분석부 박광래 ☎️02-3772-1513 ▶️신한생각: 미국(중장기)과 국내(단기)에서 피어나는 성장 스토리 - 본업에서의 바닥 확인 - 미국 전기로 투자 관련 대규모 자본투입, DPS 축소 불가피 - 상반기 중 발표될 국내 철근 구조조정 정책 모니터링 필요 ▶️4Q25 Review: 미국 관세 영향으로 인해 연결은 부진, 별도는 기대치 상회 - 4분기 영업이익 연결 432억원(-53.6% QoQ), 별도 1,057억원(+124.4% QoQ) 기록 - 강관 부문 자회사들이 미국 관세 반덤핑 관세에 영향을 받았고 비핵심 자산 매각에서 처분 손실 발생 - 고로 부문에서 원재료 투입원가 하락과 판가 방어, 전기로 부문에서는 감산 전략이 수익성 개선 견인 - 최근 철근 유통 가격의 급격한 상승세 전환은 1분기 실적 전망을 밝게 하는 핵심 요소 ▶️Valuation & Risk: 위기를 기회로 바꾸는 전략적 인내 - 투자의견 매수 유지. 목표주가 38,000원(-2.6%)으로 하향 - 2026년 매출 23.7조원(+4.1% YoY), 영업이익 5,915억원(+169.9% YoY) 예상 - 중국 철강 수출 허가제 도입, 국내 건설 시황과 25년 실적 기저효과로 큰 폭의 증익 가능 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=349161 위 내용은 2026년 2월 2일 07시 50분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.