현대글로비스; 단단한 펀더멘탈에 붙기 시작한 스토리

# 현대글로비스; 단단한 펀더멘탈에 붙기 시작한 스토리 [신한 운송 최민기] ▶️ 신한생각: 실적 성장 지속, 로봇 모멘텀은 금상첨화 - 그룹사의 로봇 사업 관련 로드맵 구체화와 함께 사업 내 핵심 계열사인 보스턴 다이나믹스(이하 BD) 지분 가치가 부각되며 주가 상승 - 적극적 주주환원과 해운 중심의 이익 성장이 하방을 지지하는 가운데 단기 주가 상방은 로봇 관련 이벤트(BD IPO, 휴머노이드 양산 등)가 좌우할 전망 ▶️ 4Q25 Review: 물류 업황 둔화에도 굳건한 해운 - 4Q25 매출 7조 4,720억원(+2.5% YoY, +1.6% QoQ) 및 영업이익 5,082억원(+10.6% YoY, -3.0% QoQ, OPM 6.8%) 기록 - 물류: OP 1,646억원(-30% 이하 YoY): 컨테이너 시황 약세로 포워딩 관련 매출·이익이 모두 감소 - 해운: OP 2,123억원(+119%): 중국발 비계열 완성차 물량 강세로 믹스 개선, 고원가 선복 교체에 따른 원가 절감 효과도 지속 - 유통: OP 1,313억원(+3%): KD(부품 분해·조립) 신규 국가향 수출 반영 시작에도 완성차 해외공장(유럽·브라질) 생산 조정으로 물량 감소, 환율 효과는 제한적 반영 - 26년 가이던스로 매출 31조원 이상, 영업이익 2.1조원 이상 제시 - 보수적 환율 가정(원/달러 1,370원)과 중국발 완성차 수출 환경 개선(EU·캐나다의 중국산 완성차 관세 완화·철회)을 고려 시 무난한 가이던스 상회 전망 ▶️ Valuation & Risk: BD 지분 가치 반영해 목표주가 상향 - 밸류에이션 방식을 SOTP로 변경하고 목표주가 320,000원으로 45% 상향 - 신사업의 이익 기여 혹은 그룹사 로봇 생태계 내 구체적인 역할이 가시화될 시 추가적인 멀티플 상향을 고려 * 원문 링크: https://buly.kr/DlKs7kx 위 내용은 2026년 1월 21일 07시 49분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.