LG생활건강(051900.KS); 효율 개선에 총력을!』

『LG생활건강(051900.KS); 효율 개선에 총력을!』 기업분석부 박현진 ☎02-3772-1563 ▶ 체질 개선의 성과는 하반기? - 화장품 부문 분기 영업적자 지속 확대 추세. 인디뷰티 수요 강세 흐름에 대응 중이나 관련 매출 비중은 10% 미만에 불과 - 하반기부터 기저효과 예상되나 근본적인 펀더멘탈 개선 여부는 체크 필요. 타사 사례 감안 시 사업 효율화 기간 예상보다 길어질 수 있음. ▶ 4Q25 Review: 최대 비용 인식, 인디뷰티 수요 대응 중 - 4Q25 영업적자 -727억원으로 컨센서스 영업이익(55억원)과 당사 추정이익(399억원)을 큰 폭 하회. 매출은 전년동기대비 -9%, 영업적자폭은 전기대비 220억원 이상 확대 - 희망퇴직과 중국 구조조정 관련 비용 850억원 발생이 어닝 쇼크 원인. 중국 구조조정 관련 비용이 일회성일지는 의문. - 하반기부터 면세 매출 베이스 낮아져 화장품 부문 기저효과 부각 가능하며 올해 북미 매출 성장률은 30%대 예상 ▶ Valuation & Risk: 건전성 최상, 기다림 필요 - 2026년 영업이익 22% 하향으로 목표주가도 25만원(2026년 목표 주가수익비율 36배)으로 하향 - 실적 부진에도 재무 건전성 확보 노력은 긍정적 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=349058 위 내용은 2026년 1월 29일 7시 49분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다. ↓ 신한 리서치 화장품/의복 텔레그램 채널 링크 ↓ https://t.me/shinhanconsumer