[신한 조선/방산/기계 이동헌]

LS ELECTRIC (010120) 서프라이즈, 빅테크를 투자하는 가장 스마트한 선택지 ▶️ 빅테크의 성장에 빅테크보다 안전한 투자안 - 실적은 일회성에도 국내 전력인프라(데이터센터) 고속 성장으로 서프라이즈. 북미 AI 빅테크 기업과의 납품 논의가 많아짐. 점유율이 고착화된 배전 전력인프라 시장에서 가장 빠른 성장을 보일 수 있는 업체. 경쟁사 대비 납기, 가성비가 뛰어나 공급 부족 상황에서 급성장, 빅테크 데이터센터 의 이익 회수 가능성 대비 더 확실한 이익과 성장, 장기 투자 권고 ▶️ 4Q25 Review: 본업이 일회성을 역전 시킨 서프라이즈 - [4Q25 실적] 매출액 1조 5,208억원(+12%, 이하 전년동기대비), 영업이익 1,302억원(+9%), 영업이익률 8.6%(-0.2%p). 컨센서스 대비 서프라이즈. 일회성은 중국사업 대손충당(-400억원), 빅테크 조기 매출인식(100억원), 신재생 대손환입(100억원)으로 상계하면 -200억원. 실질 영업이익은 1,502억원 수준 - [실적/수주/사업환경] 국내 전력인프라 매출액이 3,338억원(+40%), 데이터센터 증가 이유이며 2026년 지속. 전력인프라 영업이익도 705억원(+59%)으로 급증. 2026년 매출액은 대략 전년비 +20%, 영업이익은 +35%, 신규수주는 +10% 성장 전망(2025년 신규수주 5조 150억원) ▶️ Valuation & Risk: 비싸지만 매력적 - 매수 투자의견을 유지하고 목표주가를 64.5만원으로 상향 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=349021 위 내용은 2026년 1월 28일 7시 27분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다. 신한 조선/방산/기계 채널: https://bit.ly/3pMTnTY 신한 리서치 채널: https://bit.ly/3AqbpSm