섬유/의복; 4Q25 preview & 종목 전략』 기업분석부 박현진 ☎02-3772-1563

『섬유/의복; 4Q25 preview & 종목 전략』 기업분석부 박현진 ☎02-3772-1563 ▶ 의복 투자 키워드 ‘회복’ - 2025년 하반기부터 한국, 중국, 미국 의류 월간 소매판매는 전년동월대비 한 자릿수 성장 추세 유지. 2023년 이후 2년 만에 처음으로 5개월 연속 백화점 의류 매출이 (+)성장하는 상황은 4Q25 브랜드사 매출 기대치를 높이는 데 충분 - 미국 의류 재고액이 최근 3년 추이 중 저점을 지지하고 있어 출하 증가 기대되며, 이는 OEM사들 2026년 실적 회복 가시성을 높일 전망 ▶ 브랜드사: 완연한 턴어라운드 & OEM사: 재고 감소는 긍정 신호 - [영원무역] 일부 고객사 수주 급증으로 OEM 매출 증가에 따른 이익 개선. 이외 SCOTT 매출 회복에 따라 영업적자 감소하면서 기저효과 부각 중 - [한세실업] 수주단가 상승 추세이지만, 수주량 증가가 본격적인 실적 턴어라운드의 관건 - [F&F] 한국 부진폭 줄이며 중국 매출 증가폭 상승했을 것으로 추정. 중국 내MLB 실적 저조 매장 정리 및 디스커버리 매장 출점 통해 중국 매장당 효율은 우상향 트렌드 전망 - [감성코퍼레이션] 국내 스노우피크 매출 성장 견조. 1Q26 중 중국 내 스노우피크 매장 2개 이상 출점 기대되며 중국향 매출 기여 높일 것 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=348853 위 내용은 2026년 1월 22일 7시 49분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다. ↓ 신한 리서치 화장품/의복 텔레그램 채널 링크 ↓ https://t.me/shinhanconsumer