화장품; 4Q25 preview & 종목 전략』 기업분석부 박현진 ☎02-3772-1563

『화장품; 4Q25 preview & 종목 전략』 기업분석부 박현진 ☎02-3772-1563 ▶ 섹터 관심에 비해 높은 성장, 아쉬운 주가 레벨 - 2025년 연말 블랙프라이데이, 홀리데이 시즌 전후로 Amazon, Ulta, 큐텐재팬 등 해외 주요 유통채널 내 판매량 순위 급상승하는 브랜드 혹은 제품 있으며, 이에 4Q25 실적 프리뷰 앞두고 컨센서스 높일만한 브랜드사에 대해 관심 필요하다 판단 - 에이피알을 업종 최선호주로 지속 유지. 4Q25 실적 발표를 기점으로 매수 기회 노려볼 수 있을 기업은 달바글로벌, 코스메카코리아. 이밖에 코스맥스도 한국법인 영업이익률 하락을 미국, 중국법인의 이익 기여로 상쇄하며 주가 바닥 확인 가능한 구간이라 판단 ▶ 컨센서스 상회 예상 기업 4Q25 실적 관전 포인트 - [에이피알] 전년, 전분기 대비 아마존 Top100 랭크인 제품 수 증가. 미국 오프라인(얼타), 영국 아마존 입점 등 외형 확대 지속 - [달바글로벌] 달바 선크림이 Top10위 랭크인하며 품목 다각화 추세 확인. 4Q25 매출 증가하며 비용부담 완화 예상 - [코스맥스] 악재를 모두 반영한 현 주가, 한국법인 영업이익률 하락을 해외법인 이익 기여 증가로 상쇄할 전망 - [코스메카코리아] 일부 고객사들의 수출 수요 급증으로 국내, 미국 생산법인 매출 호조. 타사 대비 가동률 여유 높음 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=348633 위 내용은 2026년 1월 15일 7시 58분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다. ↓ 신한 리서치 화장품/의복 텔레그램 채널 링크 ↓ https://t.me/shinhanconsumer