[신한 조선/방산/기계 이동헌]

조선/방산/기계 HD현대 그룹사 간담회 후기: 소리 없이 강함 ▶ 신한생각: 조선, 전력기기는 호황, 건설장비는 턴어라운드 - 2026년도 HD현대그룹 계열사 구조적 성장은 지속. 변동성 측면에서 선호도를 따지면 HD현대일렉트릭, 조선사, HD건설기계, HD현대마린솔루션 순 ▶ HD현대그룹 계열사 신년 간담회: 2026년도 맑음 - [HD한국조선해양, HD현대중공업] 미국 군함 관련 전략이 인상적, 협업중인 헌팅턴의 미 해군 차기 호위함 사업자 선정 및 미국내 보조 조선소(세컨야드) 선정 및 현중 협력 가시성 높음. 특수선 수주 가이던스 30억불 - [HD건설기계] 통합법인 2026년 매출액 전망 8.7~9조원(+6~11% YoY), 영업이익률 5~7%. 2030년 매출액 14.1조원, 영업이익률 11.1%+ 제시. 2026년 업황은 미국 빼고 대부분 호전, 미국은 변수이나 보수적 가정 - [HD현대마린솔루션] 친환경 개조 및 디지털솔루션 매출 비중은 13% 내외로 AM(서비스) 차별성, 경쟁력, 고도화를 위한 징검다리. 2025년 LTSA(장기서비스계약) 만기 연장 100%. AM제품 키트화, DF(이중연료) 시장 비중 15~18%, 매년 3% 내외 증가. 매출 가이던스 2.3조원(핵심사업 1.4조원, 20% 성장) - [HD현대일렉트릭] 가이던스 보수적 성향. 2026년 수주 42.2억불(+11%), 매출액 4.4조원(+12%)은 최소 수준. 환율 1,350원 가정. Capa(최대생산능력)를 감안하면 매출은 추가 성장 어려우나, 수주는 최소 목표 정도. Capa 늘리는 속도 제약, 타사 대비 높은 가격, 단가 인상 노력 ▶선호 순서보다 변동성과 변수 관점에서의 선택 - 2026년 전망도 모두 성장. 그룹 내 선호도보다 개별적 변동성이나 변수를 통한 차이 고려 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=348627 위 내용은 2026년 1월 15일 7시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다. 신한 조선/방산/기계 채널: https://bit.ly/3pMTnTY 신한 리서치 채널: https://bit.ly/3AqbpSm