농심(004370.KS) – 아쉬운 비용 부담』

『농심(004370.KS) – 아쉬운 비용 부담』 기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578 ▶ 26년 해외 모멘텀 확장을 기대하며 - 최근 2년간 해외 매출 성장 모멘텀 둔화됐으나 4Q25부터 회복되어 주가 반등 기대 - 1Q26까지 케이팝 데몬 헌터스 콜라보 제품 판매 예정 ▶ 4Q25 Preview: 비용 부담으로 수익성 발목 - 4Q25 매출과 영업이익 9,022억원(+5.5%, 이하 YoY), 371억원(+81.8%) 기록, 컨센서스 24% 하회 전망 - 별도 라면 매출 +1.8%, 점유율도 상승(57.9%, +0.6%p) 스낵 회복과 음료 부진 지속되는 가운데, 수출은 유럽 판매법인 설립에 따른 거래선 정비 영향으로 매출 -5% ▶ Valuation & Risk: 해외 성장에 달린 밸류에이션 - 투자의견 ‘매수’, 목표주가 570,000원(글로벌 동종업계 주가수익비율 평균 적용) 유지 - 지난해 9월 케이팝 데몬 헌터스 제품 콜라보 소식으로 주가 급등 후 최근 조정으로 밸류에이션(26F 주가수익비율 12배) 매력적 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=348537 위 내용은 2026년 1월 13일 7시 47분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.