현대차(005380.KS) - 실적보다 중요한 기업가치 재평가 스토리』

『현대차(005380.KS) - 실적보다 중요한 기업가치 재평가 스토리』 기업분석부 박광래 ☎️02-3772-1513 ▶️신한생각: 2025년의 파고를 넘어 '프리미업 AI 기업'으로 진입 - 자율주행, 피지컬 AI 타임라인에 맞춰 주가, 밸류의 계단식 상승 나타날 전망 - 관세로 지연됐던 자사주 매입도 주가 상승의 플러스 알파 요인 ▶️4Q25 Preview: 영업이익 2.75조원(-2.7% YoY)으로 기대치 부합 전망 - 관세율 인하에도 4분기에는 25% 관세가 적용된 재고가 판매됐을 것으로 추정 - 1조원 중반대의 관세 비용이 영업이익을 압박하며 영업이익률 5.7% 예상 - 고수익 차종 판매 비중 증가, 원화 약세, 판매보증충당부채 부담 완화로 이익 급감은 없을 전망 ▶️Valutation & Risk: 만년 저평가에서 프리미엄을 받는 구간으로 진입 가능 - 투자의견 매수 유지. 목표주가 41만원으로 상향(+5.1%). 목표 PER 9.4배 수준 - 2026년은 보수적인 판매 목표(418.5만대) 설정했으나 이익 체력 강화 전망 - 인도 푸네 공장 가동, HMGMA의 HEV 생산 시점 조율에 따른 탄력적 대응이 가능한 점도 긍정적 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=348390 위 내용은 2026년 1월 9일 07시 26분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.