신한 운송 Weekly T.M.I (12월 4주차)

# 신한 운송 Weekly T.M.I (12월 4주차) [신한 운송 최민기] ▶️ Trend Comment 1) 미국 항공사 신고가의 배경 - 미국 항공사 주가는 11월 중순 이후 가파른 상승, 델타·유나이티드·사우스웨스트 항공은 지난주 52주 신고가 기록 - 최근 랠리는 연방 정부 셧다운 해제에 따른 불확실성 해소와 기업 출장 수요 증가 등 여객 업황 회복에서 촉발 - 한국과 달리 미국 항공사 주력은 국내선. 스피릿항공 파산과 FSC들의 공급 조절로 국내선 경쟁 완화 → 운임 상승 - 유가 하락과 금리 인하에 따른 비용 부담 감소까지 겹쳐 당분간 미국 항공사 업황은 우호적일 전망. 프리미엄 매출 비중 높은 FSC는 3Q25부터 이미 실적 회복세 확인 ▶️ Trend Comment 2) 수에즈 운하 통항, 아직은 이르나 하방 리스크로 잔존 - 25년 10월 초 이스라엘-하마스 휴전 이후 CMA CGM 등 일부 컨테이너선사 홍해 통항 재개 움직임 - 다만 아직 실제 통항량은 휴전 이전과 비슷한 수준에 그친 상황 - 컨테이너선은 다양한 화주의 화물을 싣고, 여러 해운사가 공동 운항을 하기도 함. 단일 화주 고정 계약 비중이 높은 벌크선·탱커 대비 이해관계가 복잡해 위험 감수가 어려움 - 컨테이너선사 입장에선 희망봉 우회로 운영 비용이 증가 하나 운임에 전가 가능 - 홍해 정상화 시 톤마일(이동거리) 감축으로 6% 정도의 선복 공급 증가 효과 → 운임 하락 ▶️ Market Review: 대형 업체 위주로 코스피 아웃퍼폼 - 12/15~12/19 운송 업종 -1.3%, 코스피 대비 +2.2%p - 항공: 티웨이항공(-7.1%) 유상 증자 여파 지속 - 해운: BDI 하락으로 벌크선사 약세(팬오션 -3.2%, 대한해운 -4.2%), SCFI 반등으로 HMM(-1.0%) 약보합 - 종합물류: 쿠팡 개인정보 유출 관련 부정적 여론 조성, 물동량 반사수혜 기대감으로 CJ대한통운(+0.2%) 선방 *원문 링크: https://buly.kr/15Q5Kxx 위 내용은 2025년 12월 22일 07시 27분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.