F&F(383220.KS); 매출과 이익 모두 턴어라운드!』

『F&F(383220.KS); 매출과 이익 모두 턴어라운드!』 기업분석부 박현진 ☎02-3772-1563 ▶ 매출 성장 반전, 매출&이익 턴어라운드 본격화 - 예상대로 하반기 한국 내수 실적 부진폭 완화되는 동시에 디스커버리 브랜드의 중국 출점이 속도를 내는 중 - ROE가 두 자릿수를 유지함에도 밸류에이션 레벨 10배 미만으로 타 해외 매출 높은 소비재 기업 대비 너무 낮아 섬유/의복 업종 내 최선호 의견 유지 ▶ 3Q25 Review: 한국 회복, 중국 성장 지속 - 3Q25 연결매출 4,743억원, 영업이익 1,280억원으로 전년동기대비(이하 동일) 매출 +5%, 영업이익 +18% 성장해 당사 추정치 부합 - 중국은 2025년 들어서면서 점포당 도매 매출 효율이 다시 우상향으로 반전. MLB 중국 매장 효율화에 따른 성과가 실적으로 나타나는 것으로 파악 ▶ Valuation&Risk: 저밸류에이션 매력 커질 것 - 2025~2026년 PER(주가수익비율) 10배 이하. 타 해외 매출 모멘텀 있는 소비재 기업들의 PER이 15배를 초과하는 것에 비해 밸류에이션 매력 높음 - 실적 턴어라운드에 밸류에이션 매력 재부각 가능할 전망 ※ 원문 확인: https://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341543 위 내용은 2025년 11월 11일 7시 41분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.