[신한 조선/방산/기계 이동헌]

라인메탈 (RHMG.DE) 분기 계절성 감안해도 꾸준한 우상향 ▶ 신한생각: 꾸준한 우상향 추이에 주목 - 분기별 계절성으로 인해 상반기보다 하반기로 갈수록 실적이 개선되는 경향성. 통상 4분기에 매출액과 영업이익이 가장 많이 집중됨. 전기대비와 전년동기대비로도 실적 우상향 추세. 3분기 매출액은 전기대비 +14.4%, 전년동기대비 +13.3% 기록. 영업이익은 각각 +29.3%, +10.0% ▶ 3QFY25 Review: 전년동기대비 확실한 우상향 - 매출 27.8억유로(+13.3%, 이하 전년동기대비), 부문별 합산 영업이익 3.7억유로(+11.9%), 영업이익 3.2억유로(+10.0%) 기록. 매출액과 영업이익 모두 우상향 - [부문별] 부문별로 다소 차이가 있으나, 매출액과 이익에서 가장 큰 비중을 차지하는 방산부문(무기&탄, 군용차량, 전자솔루션)의 실적 우상향 긍정적. 무기&탄 매출액 +21.4%, 영업이익 +28.0%, 군용차량 부문 매출액 +5.8%, 영업이익 -3.7%(전기대비로는 +84.5%). 매출액 비중으로는 군용차량 부문이 가장 큰 비중을 차지. 마진률이 가장 높은 무기&탄 부문의 전기대비 실적 감소, 전년동기대비 증가. 전자솔루션 이익률 10%대 ▶ 주가 급등으로 인한 부담감, 그러나 실적은 계속 좋을 것 - 글로벌 방산업체들 대비 주가가 매우 가파르게 상승한 점은 부담 요인으로 작용. 그러나 실적 펀더멘털 측면에서는 여전히 긍정적으로 전망 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341532 위 내용은 2025년 11월 11일 7시 35분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다. 신한 조선/방산/기계 채널: https://bit.ly/3pMTnTY 신한 리서치 채널: https://bit.ly/3AqbpSm