[신한투자증권 김아람] 통신장비

무선 통신망 그리고 AI ️▶️ 주가 재료 . 엔비디아의 노키아 10억달러 투자 . AI와 무선 트래픽 증가 ▶️ 실적은 물음표지만 멀티플 자극 요소들 다수 대기 . AI 내러티브 작동하며 최근 한 주 간 통신장비 업종 강세. 당사는 실적 측면에서 보수적 의견이나 계절성 감안 시 연말~연초 주가 강세 가능성 . 통신업계는 CapEx 축소 기조인 상황에서 개당 5천만원을 상회하는 가속기 투자에 의문. AI 트래픽이 투자를 자극할지 지켜볼 필요. ChatGPT는 모바일 트래픽을 유의미하게 늘리지 못했음. AR/XR, 자율주행, 로봇 등 신규 서비스 파급력 커야 함. 투자가 이뤄져도 초기에는 국내 밸류체인 수혜가 있는 기지국보다는 코어 장비(NSA→ SA), 소프트웨어 업그레이드 위주일 가능성 . 그럼에도 불구하고 주가 강세 가능성을 이야기하는 이유는 투자심리를 자극할 만한 뉴스가 계속될 것이기 때문. 연말 삼성전자의 Verizon향 추가 수주 → 연초 미국 통신 3사 CapEx 상향 가능성 → 26년 최소 한 건의 미국 주파수 경매 등. 업종 전반(케이엠더블유, 오이솔루션, 쏠리드, 이노와이어리스) 트레이딩 기회. 다만 대부분 적자이고 업황 회복 강도 정확히 예측하기 어렵다는 점 감안해 Top Pick RFHIC 유지 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=341324 위 내용은 2025년 11월 5일 8시 40분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.