티이엠씨(425040, KQ)

✍️ 티이엠씨(425040, KQ) : 반도체 특수가스 실적 개선 뚜렷, 고순도 헬륨가스도 생산 계획 앞둬 모멘텀 기대 컨콜일자: 2026.3.17 / 발간일자 : 2026.3.30 시가총액 : 2,129억원 / 현재주가 : 9,980원 [밸류파인더 이충헌] https://t.me/valuefinder ✅ 별도 기준 수익성 개선 지속, 연결 기준 자회사 장비 매출이 견인 - 동사는 2025년 연결 기준 매출 2,797억원으로 감소했지만, 영업이익 248억원으로 전년 및 전분기 대비 크게 늘며 수익성이 뚜렷하게 개선 - 별도 특수가스 부문과 자회사 티이엠씨씨엔에스(241790, KQ)는 각각 매출·영업이익 성장과 원가율·판관비 개선으로 2025년 영업이익 90억원(+52.5% YoY)의 질적 성장을 달성 ✅ 고순도 헬륨 상반기 양산, 3D DRAM/Logic용 Dopants 시장확대 - 동사는 중동전쟁에 따른 글로벌 수급 차질이 큰 고순도 헬륨가스를 2026년 상반기부터 생산을 계획, 네온가스 국산화에 성공한 초저온 기술을 확장해 적용할 계획 - 또한 AI 성장으로 수요가 급증하는 DRAM·Logic용 Dopants와 저메인(GeH4) 공급을 확대해 한국뿐 아니라 미주 시장까지 고객 기반을 넓히며 3D DRAM 구조 전환 시 수혜가 기대 ✅ 올해는 NAND 가동률 회복 + 용인 클러스터 수주가 핵심 촉매 - 올해 실적의 핵심은 메모리 반도체 가격 상승에 따른 고객사 NAND 가동률 회복으로, 이미 4Q25 별도 매출이 전분기 대비 18% 증가하며 개선 효과가 나타나고 있음 - 또 다른 축은 자회사 티이엠씨씨엔에스의 장비 수주 모멘텀으로, 484억원 규모 케미칼 공급장치가 2Q26부터 납품되고 SK하이닉스 M15X·용인 클러스터 프로젝트 물량으로 장비 매출의 추가 성장이 기대 → 보고서 전문 PDF 다운로드: https://valuefinder.co.kr/bbs/board.php?bo_table=report&wr_id=289