[한화에어로스페이스(012450)/BUY(유지)/TP 1,400,000원(하향)/다올투자증권 조선/기계/방산 최광식 ☎️2184-2308]

★ 한화에어로스페이스(012450) : 주가는 반등할 수 있겠지만, 2 스트라이크 ▶ Issue: 3Q26 쇼크 리뷰. 적정주가 하향. 선호주 제외 ▶ Pitch: > 대전사업장 화재와 고체연료 병목이 수출 이연과 내수 적자 배경으로 추정 > 주가는 바닥일 터 1Q24 지상방산 적자 이후 회복했듯이 4Q26 실적은 수출 이연물량으로 아주 좋을 예정 수주 파이프라인도 강력. > 그러나 인도 기준 매출의 과도한 실적 변동성, 수출 지역별 마진 차이 등으로 - 투자 리스크가 커짐이 안타까움 ▶ Rationale: 보고서 참조 ▶ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스: * 텔레그램 공개 채널 https://t.me/HI_GS