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IT/반도체 김운호 연구위원 [Intel Corporation] 26년 3분기 실적 리뷰 https://buly.kr/FWW2zOo • What’s New: 3Q.26 실적은 컨센서스 상회 26년 3분기 Intel 매출액은 $16.5B(YoY +20.9%, QoQ +2.5%), 시장 컨센서스 $16.5B 유사 EPS는 $0.52, 시장 컨센서스 $0.41 상회 26년 4분기 매출액 가이던스 $15.0B~$16.0B. 시장 컨센서스는 $16.7B EPS는 $0.25, 시장 컨센서스 $0.43 하회 • Analysis: DCAI 성장 주도, Foundry는 적자 축소 CCPG(Client Computing & Physical AI Group) 매출액은 $8.1B(YoY -5.1%), 영업이익 $2.3B(YoY -15.2%). 매출액은 컨센서스 $8.9B를 하회. 메모리 부족으로 인해서 물량 공급 제한적. AIPC는 전년 대비 증가 DCAI(Datacenter & AI) 매출액은 $7.3B(YoY +77.8%), 영업이익 $3.0B(YoY +215%). 컨센서스 상회. Hyperscaler, 기업, Neocloud 수요가 강했고, Agentic 수요가 성장 견인 Foundry 매출액은 $6.7B(YoY +58.1%), 영업이익 -$1.9B(YoY 적자축소). 수율 개선과 리드 타임 단축으로 원가를 개선 • So What? Agent AI 활성화는 CPU에 대한 수요를 더 자극할 전망. Intel은 2026년, 2027년 각각 서버 CPU가 30%씩 증가할 것으로 전망. 충분한 공급이 있다면 실제 수요는 더 높을 것으로 언급. 2028년까지 공급 부족을 예상 PC 시장의 부진은 피할 수 없는 상황으로 인식. 2026년 PC는 전년 대비 20% 이상 감소할 것으로 예상. 2027년 물량도 2026년 대비 10% 이상 감소할 것. 4분기 가이던스가 예상보다 낮은 것의 원인 PC 시장의 부진은 현재 메모리 시장에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단. 수요를 서버가 모두 흡수하는 상황이기 때문 Agent AI 확산으로 CPU 및 메모리에 대한 수요는 가속화될 것으로 기대 - 동 자료는 컴플라이언스 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용할 수 없습니다. - 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.