관세 위법 판결(IEEPA) 이후에도 관세는 크게 내려가지 않을 것 (출처: 모건스탠리)

✅ 관세 위법 판결(IEEPA) 이후에도 관세는 크게 내려가지 않을 것 (출처: 모건스탠리) IEEPA 관세 완화 ≠ 총 관세 하락 📌 무엇을 보여주는 차트인가 IEEPA 결정 이후 관세의 ‘기계적 하락(step-down)’ 가능성 그러나 Section 232·상호주의 관세로 하락분을 상쇄 가능 결과적으로 실효 관세율은 높은 수준 유지 📌 관세 구조 분해 (차트 내용) 기본 관세(2024) + 232조(안보 관세) IEEPA 관세 - No Deal: 압박용 고율 관세 - Deal(Reciprocal): 협상 기반 상호주의 관세 검은 다이아몬드 = 실제 관세율(’25.11) 빨간 점선 = IEEPA 제외 관세 수준 📌 국가별 핵심 포인트 중국: 총 관세 30%+ → IEEPA 의존도 높음, 전략적 압박 지속 한국·일본·EU: 협상형(Reciprocal) 관세 비중 높음 인도: IEEPA 제외해도 관세 높음 → 다른 장벽 강하게 작동 멕시코·캐나다: USMCA 영향 → 관세 상대적으로 낮음 📌 정책 시그널 IEEPA가 완화돼도 232조·대체 관세 수단으로 하방 경직성 유지 전략 경쟁국 vs 협력국 관세 격차 구조화 글로벌 평균 관세 수준은 과거 대비 고착화 ✅그로쓰리서치 텔레그램 https://t.me/growthresearch