UBS: “올해 하이퍼스케일러 CAPEX 증가분의 1/3은 메모리 비용 때문”

✅ UBS: “올해 하이퍼스케일러 CAPEX 증가분의 1/3은 메모리 비용 때문” 📌 CAPEX 전망 상향(26~27년) UBS, 실적 시즌 이후 주요 하이퍼스케일러 ’26/’27 CAPEX 전망을 +43%/+28% 상향 ’26년 $827B(+61% YoY), ’27년 $915B(+11% YoY)로 추정 📌 메모리 비용이 CAPEX를 ‘끌어올림’ 하이퍼스케일러 메모리 비용: ’25년 $53B → ’26년 $155B → ’27년 $252B 결과적으로 연간 약 $100B의 추가 CAPEX 유발 올해 CAPEX 증가분의 32%가 메모리 비용 기여(= 거의 1/3) 📌 서버/랙 BOM에서 메모리 비중 상승 일반 서버 기준: 메모리가 서버당 약 $10,000 비용 추가 가능 BOM 내 메모리 비중: 4~6% → 6~7%로 상승 추정 📌 NVL72 랙: “의미 있는 구조 변화” NVL72 랙 내 메모리 비용 비중이 GB200 기준 6% → VR200 전환 시 16%까지 상승 가능 UBS: 플랫폼 전환 과정에서 메모리 코스트 비중이 크게 확대되는 ‘의미 있는 시프트’로 평가 ✅그로쓰리서치 텔레그램 https://t.me/growthresearch