TSMC 2분기 마진 ‘폭발적 개선’...외국계, 목표주가 3,500TWD로 상향 (대만공상시보)

>>TSMC 2분기 마진 ‘폭발적 개선’...외국계, 목표주가 3,500TWD로 상향 (대만공상시보) •TSMC 실적 발표 전 외국계가 목표주가 상향에 나섰음. 리서치 기관 ALETHEIA는 TSMC의 2분기 매출총이익률이 회사 가이던스를 다시 상회할 것으로 예상했으며, 최대 69%까지 도달할 가능성을 제시했음. 이에 따라 적정 주가를 3,500원 수준으로 상향했으며, 이는 국내외 리서치 기관 중 최고 수준 •7월 중순 예정된 실적발표를 앞두고 시장 변동성은 존재하지만, 외국계는 이미 TSMC의 실적 강세를 선반영하는 흐름임. •ALETHEIA는 TSMC의 4~5월 누적 매출이 2분기 가이던스 중간값의 약 67%에 도달했으며, 6월에도 성장 둔화 요인이 없다고 분석. 이에 따라 2분기 매출은 가이던스 상단 수준에 도달할 것으로 전망. 또한 AI 수요 확대에 따른 ‘급한 주문(hot-run)’ 비중 증가로, 생산 리드타임이 짧고 가격 프리미엄이 붙으면서 2분기 마진이 기존 가이던스(65.5~67.5%)를 상회할 가능성 •외국계 모델에 따르면 2분기 EPS는 26.5달러 수준으로 시장 예상치를 상회할 전망이며, 연간 EPS도 108.2달러로 기존 컨센서스(95~100달러)를 웃돌 것으로 추정 •골드만삭스 역시 TSMC 주가가 펀더멘털을 따라 상승할 가능성이 높다고 판단했으며, 특히 수익성 개선이 시장 기대를 추가로 상향시킬 여지 상존. 하반기에도 출하 증가, 급한 주문 지속, 제품 믹스 개선, 생산 효율 향상 등이 마진 개선을 지지할 것으로 예상되며, 전력비 상승과 2nm 투자 확대에 따른 감가상각 부담은 상쇄 가능 >Q2毛利率好到爆 台積目標價 外資高喊3,500元 https://www.ctee.com.tw/news/20260617700069-439901