생성형 AI, 네 번째 버블 논란도 넘길 수 있을까? (중국언론)

>>생성형 AI, 네 번째 버블 논란도 넘길 수 있을까? (중국언론) •6월 들어 한국 증시는 AI 투자 심리의 극단적인 변동성을 보여주고 있음. 지난 2년간 한국 증시는 AI 인프라 투자 확대의 대표 수혜 시장으로 평가받아 왔으며, HBM·메모리·AI 서버 투자 기대와 AI 과열 우려가 가장 민감하게 반영되는 시장이 됐음. •현재 시장의 시각은 크게 엇갈리고 있음. 한편에서는 AI가 여전히 가장 확실한 투자 주제라고 보고 있음. 칩, 메모리, 클라우드, 대형 AI 모델 기업까지 모두 ‘AI 인프라’라는 새로운 가치평가 체계 안에서 재평가되고 있으며, 연산 수요가 계속 증가하는 한 현재의 CAPEX 확대와 높은 밸류에이션도 미래 성장에 대한 선투자로 해석할 수 있다는 논리임. •반면, AI 투자 비용은 계속 커지고 있음. 빅테크들은 자본지출 계획을 지속적으로 상향하고 있으며, AI 스타트업들의 기업가치도 빠르게 높아지고 있음. 생성형 AI 등장 이후 3년 반 동안 이미 세 차례의 버블 논쟁이 있었고, 매번 시장은 새로운 성장 논리를 찾아 우려를 극복해 왔음. 그러나 현재 시장은 네 번째 논쟁의 한가운데에 서 있다는 평가 •다수의 투자자는 아직 버블을 논할 시점은 아니라고 평가. AI 투자가 빅테크 현금흐름을 잠식하기 시작했지만, 투자 속도를 늦추지 않고 오히려 확대하고 있기 때문. 한 투자자는 “진짜 경계해야 할 시점은 빅테크의 AI 투자가 둔화될 때”라고 평가 •해통국제의 장이둥 이코노미스트는 이번 AI 물결이 1993-2000년 인터넷 혁명보다도 더 강력할 수 있다고 주장. 그는 “AI 시대에는 업종 간 로테이션보다 기술 확산이 더 중요하다”고 평가 •결국 현재 AI 시장의 핵심 모순은 명확함. 모든 투자자가 가격이 비싸졌다는 사실은 알고 있지만, 동시에 성장 속도가 결국 밸류에이션 부담을 상쇄할 것이라고 믿고 있음. 그래서 누구도 먼저 시장에서 내리기를 원하지 않는 상황이 이어지고 있음 >生成式AI,没有第四次泡沫? https://wallstreetcn.com/articles/3774341#from=ios