블랙록 아시아태평양 멀티에셋 전략 총괄 “수십 년간 통했던 주식·채권 분산투자의 ‘무료 점심’은 사실상 종료, 비대칭 변동성이 새로운 투자 기회 창출” (중국언…

>>블랙록 아시아태평양 멀티에셋 전략 총괄 “수십 년간 통했던 주식·채권 분산투자의 ‘무료 점심’은 사실상 종료, 비대칭 변동성이 새로운 투자 기회 창출” (중국언론) •블랙록의 니킬 메흐라는 현재 시장은 지정학적 리스크와 거시경제 불확실성에도 불구하고 글로벌 성장세가 여전히 견조하다고 평가. 글로벌 산업생산은 올해 1/4분기 5% 성장했으며, AI 인프라 구축을 중심으로 한 구조적 CAPEX 확대가 향후 수년간 경제를 지탱할 핵심 동력이 될 것. 이에 따라 단기적인 지정학적 노이즈보다는 AI가 이끄는 장기 투자 사이클에 주목해야 한다고 강조 •중국 증시에 대해서도 긍정적인 입장. 특히 A주 AI 관련 업종은 글로벌 경쟁사 대비 밸류에이션 매력이 높아 투자 포트폴리오에서 중요한 역할을 할 것. 다만 인플레이션과 수급 변화가 새로운 변수로 떠오른 만큼 업종 및 자산 배분 관리가 중요하다고 설명 •한편, 과거 수십 년간 통했던 주식·채권 분산투자의 ‘무료 점심’은 사실상 끝나가고 있다고 진단. 최근 몇 년간 통화정책 변화로 주식과 채권의 상관관계가 높아지면서 주가가 하락할 때 채권이 방어 역할을 하는 전통적 구조 약화. 따라서 투자자들은 단순한 주식·채권 조합이 아닌 국가 간 자산, 대체자산 등을 포함한 새로운 분산 전략 고민 필요 •메흐라는 앞으로 가장 중요한 투자 과제는 시장 수익률(Beta) 추종이 아니라 초과수익(Alpha) 확보. 이를 위해 헤지펀드·사모시장 등 대체자산 편입을 확대하고, 금을 전체 포트폴리오의 2~5% 수준으로 보유, 정적인 자산 배분 대신 시장 상황에 따라 적극적으로 비중을 조절하는 운용 방식이 필요하다고 조언. 또한 연금 등 장기 투자에서는 획일적인 자산 배분보다 생애주기에 맞춘 동적 운용과 조기 투자 시작이 장기 성과를 좌우할 핵심 요소라고 설명 >贝莱德亚太区多资产策略主管最新观点:“免费午餐”已结束,非对称波动驱动新投资机遇 https://wallstreetcn.com/articles/3774306#from=ios