헬스케어 팀 Monthly 자료 12월호입니다.

[글로벌 헬스케어 처방전 12월호] 바이오텍 랠리 지속 전망 I. 미래에셋증권 헬스케어 처방전 12월호 Top Picks: 삼성바이오로직스, 클래시스 II. 제약/바이오 투자전략 및 Top picks 1. Eli Lilly가 선택한 에이비엘바이오의 BBB 셔틀 2. 남은 4분기, 추가적인 딜 기대 3. 2026년 글로벌 바이오텍 전망 4. 녹십자 NDR 후기 (11/4~11/5) 5. 미래에셋증권 헬스케어 Corporate Day Note (11/25-11/27) 6. 주요 카탈리스트 7. 2025 글로벌 제약/바이오 주요 딜 질병/모달리티 구분 III. 의료기기/디지털헬스 투자전략 및 Top picks 1. 의료기기/디지털헬스 투자전략 2. 2026년 미용기기 전망: 무게 중심은 국내에서 다시 해외로 3. 2026년 디지털헬스 전망: 비급여에서 급여로, 국내에서 해외로 4. 2025년 하반기 헬스케어 Corporate Day 주요 Q&A 5. 글로벌 의료기기/디지털헬스 3Q25 Review 6. 주요 카탈리스트 IV. 글로벌 산업 데이터 주요 의약품 처방 데이터 외국인 의료관광객 피무미용관련 지출 통계 관세청 수출 데이터 글로벌 의료서비스 관련 데이터 V. 글로벌 주가 Performance ▶ 제약/바이오 투자전략 지난 11월, 국내 제약/바이오 섹터는 에이비엘바이오의 일라이릴리 향 총 3.8조원 규모의 Grabody-B 기술수출에 따른 센티멘트 개선 및 정부의 코스닥 활성화 방안 논의 가능성 등으로 가파른 주가 상승을 보였다. 미국 중소형 바이오텍(XBI US) 또한 11월 강한 주가 흐름을 보였는데, 지속해서 언급했듯 4분기는 전통적으로 글로벌 바이오텍 딜 성수기로 대형 M&A 및 라이선스 계약이 집중되는 시기이기 때문이다. 최근에는 대형 딜과 더불어 인수 경쟁전(Pfizer vs. Novo, Alkemes vs. Lundbeck) 양상도 나타났으며, 추가적으로 Protagonist, Abivax 등 M&A 가능성이 언급되고 있다. 12월에도 바이오텍 랠리가 지속될 것으로 예상한다. 여전히 바이오텍 딜 성수기다. 연말, 연초 빅파마들의 Investor Day 등을 앞두고 특허 만료를 앞둔 기존 블록버스터 방어 및 성장 전략 제시를 위한 인수, 라이선스 활동이 활발히 이어질 가능성이 높다. 이에 중소형 바이오텍의 긍정적인 주가 흐름이 예상된다. 시장에서 기대했던 에이비엘바이오가 대형 딜을 체결했기에, 알테오젠, 리가켐바이오, 오스코텍, 디앤디파마텍 등의 라이선스-아웃 기대감이 여전히 유효하다는 판단이다. 현재 국내 제약 바이오섹터의 시가총액 비중은 8% 수준으로 지난 10년 평균(약 9%)을 하회한다. 반면 신약의 상업화(유한양행/오스코텍, SK바이오팜, 알테오젠, 셀트리온 등), 신약 R&D(에이비엘바이오, 리가켐바이오, 디앤디파마텍, 오름테라퓨틱, 에이프릴바이오 등), 신약 생산(삼성바이오로직스, 에스티팜 등) 등 의약품 밸류체인 전반의 펀더멘털 레벨 업이 나타나고 있다. 비중확대 전략의 좋은 구간에 있다. 12월 주요 이벤트로 12/1~4 CTAD(에이비엘바이오, 오스코텍 등), 12/6~9 ASH(리가켐바이오, 오름테라퓨틱 등), 노보의 oral semaglutide(비만) 허가 PDUFA ~12/17(디앤디파마텍 등), 연내 릴리 GLP-1/GIP/GCG retatrutide 골관절염(OA) 데이터 발표(한미약품 등), 연말~연초 멧세라/화이자 097i 4주 임상(VESPER3) 및 224o/097o 데이터 발표(디앤디파마텍) 등이 있다. 우리의 탑픽은 인적분할로 수주경쟁력 강화, 5공장 추가 수주 가능성 및 6공장 투자 발표가 기대되는 삼성바이오로직스(207940), 관심종목은 일라이릴리, GSK와의 계약만으로도 추가적인 기업가치 상승 및 Grabody-B 활용 간(liver) 외 전달 효율을 높이는 공동연구 논문발표가 기대되는 에이비엘바이오(298380), 자회사 제노스코 100% 편입으로 레이저티닙 가치 재부각 및 MTBR 타우 타깃 항체 기술수출이 기대되는 오스코텍(039200)이다. 텔레그램: https://t.me/bioksm 자료링크: https://han.gl/tHydD