[미래에셋 김승민] Lundbeck, Avadel에 인수 제안

- Avadel은 기존에 Alkermes와 최대 $2.1bn 규모의 인수 계약을 맺어둔 상태(지난 10월) - 그런데 Lundbeck이 더 높은 가격을 제시한 인수 제안(unsolicited proposal)을 제출, 이에 따라 Alkermes가 대응 옵션을 검토 중. - Alkermes 기존 딜 (10월 발표) $18.50/주 현금+$1.50/주 CVR. 총 최대 = $20/주 → Lumryz(수면장애 치료제)의 idiopathic hypersomnia 적응증 FDA 승인이라는 규제 기반 milestone 조건 - Lundbeck 신규 제안 (11월) $21/주 현금+$2/주 milestone 지급 (매출 기반) = 총 최대 = $23/주 → Lumryz + valiloxybate 매출 milestone. → 2027년·2030년까지 달성 조건 * 화이자 vs. 노보의 Metsera 인수 경쟁전에 이어, Alkermes vs. Lundbeck의 Avadel 인수 경쟁전 양상 * 여전히 M&A/라이선스 딜 성수기 t.me/bioksm https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/alkermes-reviewing-options-after-lundbeck-makes-unsolicited-bid-avadel-2025-11-14/