[신한투자증권 김아람] LG씨엔에스

3Q26 Review: 중장기 AI 내러티브 유효 ▶️ 견조한 실적, 기업들의 AI 투자 확대 기대 . 중장기 성장 내러티브가 실적으로 이어지기까지는 최소 1~2년 시차. 다만 기존 사업만으로도 27년 탄탄한 실적 성장 기대되고, 기업들의 AI PoC는 누적되고 있음. 결국 기업들이 점진적으로 업무에 AI를 도입할 것임을 감안하면 중장기 사업기회 확대 방향성은 자명 . 현재 주가는 과거 밸류에이션 밴드 중하단. 27년 예상 주가수익비율(PER) 15배로 경쟁사(18배) 대비 부담 낮음. 기업 AI 투자가 본격화되거나 데이터센터, 로봇에 대한 관심 환기 시 탄력적 반등 기대 ▶️ 3Q26 Review: 편안한 구간 . 3분기 영업이익(이하 YoY)은 1,382억원(+15%)으로 컨센서스에 부합. 대외고객 매출 비중 증가에도 선별 수주와 프로젝트별 비용 관리를 통해 영업이익률(8.3%) 전년대비 +0.4%p 개선. NH/KB 등 대규모 금융권 차세대 전산망 사업으로 DBS(+21%) 고성장. 클라우드&AI(+9%)와 스마트엔지니어링(-4%)은 그룹사 부진에도 순항 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=354671 위 내용은 2026년 11월 2일 7시 50분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.