[산업보고서] 무시당하던 애프터마켓, 2나노를 뚫고 Q 사이클에 올라탔다

✅ [산업보고서] 무시당하던 애프터마켓, 2나노를 뚫고 Q 사이클에 올라탔다 📋 그로쓰리서치 반도체 애프터마켓 산업보고서 Part 1. P 상승에서 Q의 확장, 애프터마켓 수혜 본격화 Part 2. 불황에 넓힌 공급 기반, 호황에 늘어날 교체 물량 Part 3. 좁혀진 경쟁력 격차 대비 과도한 디스카운트 Part 4. 관련 기업 📌 기업 분석 📈 씨엠티엑스(388210) 📈 케이엔제이(272110) 🔥 네이버프리미엄콘텐츠 산업보고서 보기 https://contents.premium.naver.com/growthresearch/growth 🔥 홈페이지 산업보고서 보기 https://www.growthresearch.co.kr/ 📌 반도체 P 상승에서 Q 확대로 수혜 확산 메모리 가격 상승이 주도한 반도체 호황에 생산량 증가(Q)가 더해지면서 소재·부품 업체로 수혜 확산 기대 웨이퍼 투입량과 장비 가동 시간이 증가하면 소모성 부품 교체 수요도 확대되는 구조 📌 불황에 확보한 공급처, 호황에 반복 주문 확대 반도체 제조사는 불황기에 원가 절감과 공급망 다변화를 위해 애프터마켓 부품 채택 확대 품질 검증을 통과한 업체는 증산기에 반복 주문과 고객 내 공급 비중 확대 가능 📌 선단 공정 진입에도 저평가된 애프터마켓 씨엠티엑스는 TSMC 3나노·2나노 공정에 진입하고, 케이엔제이는 9세대 낸드(V9) 양산라인에 SiC 포커스링 공급 2025년 영업이익률은 씨엠티엑스 32.3%, 케이엔제이 26.3%로 높은 수익성 확보 10월 30일 기준 12개월 선행 PER은 동일 소재군 비포마켓 업체 대비 각각 22.1%, 63.8% 할인 📌 주요 수혜 기업 씨엠티엑스: TSMC 3나노에서 2나노로 공급 확대. 실리콘 소재 내재화와 구미 공장 증설을 통해 생산능력 확대 및 원가 경쟁력 강화 기대 케이엔제이: 9세대 낸드에서 검증된 SiC 포커스링의 D램 적용 확대. 증설 이후 가동률 상승에 따른 반복 주문 증가와 수익성 회복 기대 ✅ 독립리서치 그로쓰리서치 https://t.me/growthresearch