[메리츠금융지주 3Q25 Preview]

안녕하세요. 신한 보험/증권 임희연 연구원입니다. 메리츠금융지주 프리뷰 작성했습니다. 내용 요약드립니다. 1. 실적 추정 - 연결 영업이익 8,821억원(-2.2%, 이하 YoY), 지배순이익 6,355억원(-2.2%) 추정, 컨센서스 부합 기대 - 화재 영업이익 6,002억원(-10.2%), 순이익 4,462억원(-9.9%) 추정 - 증권 연결 영업이익 2,984억원(+22.8%), 지배주주순이익 2,236억원(+29.3%) 추정 - 손해율 상승으로 인한 보험 업종 전반적인 실적 둔화로 화재 손익 부진 - 주식시장 변동성에 둔감한 수익구조 영향으로 거래대금 증가에 따른 증권 실적 수혜 제한적 2. 단기 변수는 신규 주주환원 정책 - 오는 3분기 실적발표 컨퍼런스 콜에서 차기 주주환원 정책 발표 예쩡 - 기존 정책의 체계와 일관성이 확립된 만큼 구조적 변화 가능성 낮음 - 주주환원율 추가 상향 시 적정 기업가치 재평가 가능 - 현행 수준 유지 시에도 자본의 복리효과를 통한 구조적 이익 성장과 20%대 ROE 유지 가능하겠으나 시장 여건 고려 시 단기 투자 매력은 제한적 - 중장기 관점에서 접근 필요, 조정 시 매수 기회로 활용 필요 *압축 링크: https://alie.kr/3YEMlxt 자세한 내용은 원문 링크로 확인해주시면 감사하겠습니다. 좋은 하루 보내세요! 위 내용은 2025년 10월 27일 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.