[신한증권 김아람] 통신서비스 3Q25

Preview: 연말까지 밋밋한 주가 흐름 예상 ▶️ 하반기 쉬어가고 상반기 회복 예상 . 방어주/배당주인 특성상 시장 상승에 불리하고 해킹 관련 불확실성이 투자심리 억제. SK텔레콤 최종 조사 결과가 나오기까지 70여일이 걸렸던 점을 감안하면, KT/LG유플러스 해킹 이슈도 연말께 해소 추정 ▶️ 3Q25 Preview: 대체로 부진 . [SK텔레콤] OP 159억원(-97%YoY), 8월 요금 반값할인 등에 별도 적자전환 전망. 실적보다도 중요한 것은 배당. 만약 3분기 배당을 삭감 또는 미지급한다면 이는 19년 만의 주주환원 축소이기 때문에 당일 변동성 확대 불가피. 다만 배당 축소가 일시적이라면(=26년 배당 유지) 배당수익률 7% 수준인 4.75~5만원이 락바텀. 저점 매수 추천 . [KT] OP 5,215억원(+12%YoY)으로 무난한 실적 성장 전망. 매수 주체가 부족하다는 점이 약점. 외국인 투자자 추가 유입 어려운 가운데 시장 반등으로 기관 차익 실현 이어지고 있음. 해킹과 거버넌스 불확실성이 잦아들고 자사주 매입 앞뒀을 4분기 실적발표 전후해 매수 추천. 중장기 업종 Top Pick 유지 . [LG유플러스] OP 1,398억원(-43%YoY)로 컨센서스 하회하나 희망퇴직 비용(1,600억원) 제외 시 호실적. 26년 순이익 컨센서스가 상향 조정되고 자사주 매입 금액 기대치가 높아질 여지. 하반기 상대적으로 편안할 종목 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=340891 위 내용은 2025년 10월 24일 08시 20분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.