KT&G(033780.KS) – 흠 잡을 곳이 없다 』

『KT&G(033780.KS) – 흠 잡을 곳이 없다 』 기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578 ▶ 코리아 디스카운트 해소의 선봉장 - 향후 3대 핵심 성장 산업(전자담배, 글로벌, 건기식)에 집중한 공격적인 경영 전략과 CapEx 집행이 강력한 주주환원 정책으로 이어지는 선순환구조 확립되며 주가 양호할 전망 - 9/23 CEO Investor Day를 통해 북유럽 니코틴 파우치 회사 ASF를 미국 Altria와 공동 인수 발표 ▶ 3Q25 Preview: 본업이 견인하는 호실적 Again - 3Q25 매출과 영업이익은 1.75조원(+7.1%, 이하 YoY), 4,568억원(+9.3%) 기록, 컨센서스 5% 상회 전망 - 상반기에 이어 본업(국내외 담배)이 견인 ▶ Valuation & Risk: 주주환원의 모범 - 목표주가 170,000원(SOTP Valuation, 사업부문별 가치합산평가) 유지 - 양호한 본업이 적극적인 주주환원(‘24~27년 총 주주환원 3.7조원, 자사주 매입 1.3조원+배당 2.4조원+자사주 소각)으로 이어지는 선순환구조 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=340701 위 내용은 2025년 10월 17일 7시 37분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.