[신한증권 김아람] 통신장비

삼성전자 Vodafone 오픈랜 수주 관련 Comment ▶️ Pitch: 투자심리 계속해서 우호적일 전망 . 전일 삼성전자가 유럽 Vodafone으로부터 대규모 수주를 받았다는 소식 알려지며 통신장비 업종 전반 주가 급등 . 수혜 강도는 아직 예측 어려움. 개별 기업이 PO(발주)를 받기 전이고, 언론에서 확인 가능한 정보가 제한이기 때문. 투자심리 개선 요인 정도로 해석할 필요 . 그러나 이를 제외하고도 26년까지 주가 재료 다수 대기. 연말 삼성전자 Verzion향 추가 수주(기존 계약 12월말 종료), 26년 미국 주파수 추가 경매, 3Q24~4Q24 미국 통신 3사 CapEx 가이던스 상향 가능성 등에 주목 . Top Pick은 RFHIC. 업종 턴어라운드 강도 예상 어려운 만큼 방산 탄탄한 RFHIC가 가장 편안. RFHIC는 해외 방산 성과 개선되며 3/4분기에도 영업이익 컨센서스를 상회하는 호실적이 기대됨. 통신 업황 개선은 플러스 알파 ▶️ Event: Vodafone 수주 정리 . 전일 Vodafone은 에릭슨, 노키아, 화웨이와 유럽 및 아프리카 네트워크 업그레이드 계약을 발표. 이 중 삼성전자는 독일에 수 천개(“thousands of sites”) 오픈랜 사이트를 공급할 예정. 이후 5년 간 인접 국가로도 공급 확대(“add thousands of sites”). 전체 규모나 공급 시점은 공개되지 않았음 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=340662 위 내용은 2025년 10월 16일 07시 45분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.