기아(000270.KS) - 3분기 실적 부진 예상』

『기아(000270.KS) - 3분기 실적 부진 예상』 기업분석부 박광래 ☎️02-3772-1513 ▶️신한생각: 관세 시국에서 찾는 기회 - 15% 관세 협상 성공 시, 2026년 OPM 9% 후반대 재진입도 가능 - 관세 불확실성에도 혼류 라인 유연성으로 가동률, 고정비 배분 최적화할 수 있을 전망 ▶️3Q Preview: 영업이익 1.95조원(-32.5% YoY)으로 컨센서스 하회 예상 - 판매량 증가(+2.8% YoY), 분기 평균 환율 상승(+1.9% YoY)은 2천억원 증분 요인 - 인센티브 증가(-2천억원 YoY), 판매보증 충당부채 비용(-3천억원 YoY), 미국 관세 비용(1.1~1.2조원)으로 실적 부진 불가피 - 관세 25% 가정, 연간 영업이익 25년 9.9조원(-22.1% YoY), 26년 9.8조원(-0.6% YoY) 전망 - 관세 15% 전환 시, 약 1.8조원 이익 추정치 상향 가능 ▶️Valutation & Risk: 목표 밸류에이션은 PER 6.3배, PBR 0.87배 - 투자의견 매수, 목표주가 13만원 유지 - 유럽 EV 가격 경쟁 심화 시 인센티브 정상화 속도 늦어질 것, 인도는 점유율 유지가 관건 - 6% 배당수익률, 관세 협상 기대감이 주가 하방을 지지하는 요인이 될 전망 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=340657 위 내용은 2025년 10월 16일 07시 32분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.