삼양식품(003230.KS) – 반박불가 대장주』

『삼양식품(003230.KS) – 반박불가 대장주』 기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578 ▶ 관세 우려보다는 수출 모멘텀이 반영될 시기 - 높은 매출총이익률(25F 44.3%), 낮은 가격 민감도, 높은 브랜드 파워, 가격 인상을 통해 미국 관세 부과 영향 최소화 - 양적 한계가 명확해진 국내 음식료 시장에서 모범 ▶ 3Q25 Preview: 관세 부과에도 높아진 눈높이 충족 예상 - 3Q25 매출과 영업이익은 6,029억원(+37.3%, 이하 YoY), 1,335억원(+52.9%) 기록, 컨센서스 부합 전망 - 미국 상호관세 부과에 따른 원가율 상승에도 판관비 절감으로 높아진 시장 기대치 충족 가능 ▶ Valuation & Risk: 해외 모멘텀 확대 구간의 초입 - 목표주가 1,650,000원(목표 주가수익비율 22배, 일본 동종업종 과거 5개년 평균) 유지 - 해외 모멘텀 확대 구간의 초입으로 경쟁업체들 대비 높은 성장성이 장기간 지속될 수 있는 점에 주목 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=340577 위 내용은 2025년 10월 14일 7시 38분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.